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Calculadora HP 12c - Cómo analizar problemas financieros

Introducción

La calculadora financiera HP 12c brinda funciones para los dos métodos mayormente utilizados para el análisis de flujo de caja descontado: (valor actual neto) y (tasa interna de rentabilidad). Estas funciones permiten analizar los problemas financieros que incluya flujos de caja, es decir, dinero abonado o recibido, que tengan lugar en intervalos regulares.
NPV se calcula agregando la inversión inicial, representada como flujo de caja negativo, al valor actual de los flujos de caja futuros anticipados. La tasa de interés, i, se denominará NPV y IRR como la tasa de rentabilidad. El valor de NVP indica el resultado de la inversión:
  • Si NPV es positivo, aumentaría el valor financiero de los bienes del inversor; la inversión es atractiva en términos financieros.
  • Si NPV es igual a cero, no se modificaría el valor financiero de los bienes del inversor; el inversor es indiferente a la inversión.
  • Si NPV es negativo, se reduciría el valor financiero de los bienes del inversor; la inversión no es atractiva en términos financieros.
Cuanto mayor sea el NPV, en mayor medida aumentará el valor financiero de los bienes del inversor.
IRR es la tasa de rentabilidad en la cual los flujos de caja futuros descontados igualan el desembolso de dinero inicial; IRR es la tasa de descuento a la cual el NPV es igual a cero. El valor de IRR relacionado con la tasa de descuento del valor actual también indica el resultado de la inversión:
  • Si IRR es mayor que la tasa de retorno deseada, la inversión es atractiva en términos financieros.
  • Si IRR es igual a la tasa de retorno deseada, el inversor es indiferente a la inversión.
  • Si IRR es menor que la tasa de retorno deseada, la inversión no es atractiva en términos financieros.

Cómo calcular el valor actual neto (NPV, por sus siglas en inglés) para los flujos de caja no agrupados

La suma de la inversión inicial (CF0) se ingresa en la calculadora utilizando las teclas . Al pulsar se almacena CF0 en el registro de almacenamiento R0 y también se almacena el número 0 en el registro n.
Las sumas de los flujos de caja siguientes se almacenan en el orden que tienen lugar en los registros de almacenamiento restantes: CF1 a través de CF9 en R1 a través de R9, y CF10 a través de CF19 en R,0 a través de R,9, respectivamente. Si existe un CF20, dicha cantidad se almacena en el registro FV.
Cada flujo de caja (CF1, CF2, etc.) se designa CFj, en donde j toma los valores de 1 hasta el número del flujo de caja final. La suma de un flujo de caja se ingresa utilizando las teclas . Cada vez que se presiona , la suma en la pantalla se almacena en el siguiente registro de almacenamiento disponible, y el número en el registro n aumenta de a 1. Este registro, por lo tanto, cuenta cuántas cantidades de flujo de caja, además de la inversión inicial, CF0, se han ingresado.
nota:
Cuando se ingresan las sumas de flujo de caja, incluyendo CF0 de inversión inicial, ingrese un flujo de caja negativo presionando luego de ingresar el número.
Para ingresar las sumas de flujo de caja:
  1. Pulse para borrar los registros financieros y almacenados.
  2. Ingrese la suma de la inversión inicial, presione si el flujo de caja es negativo, luego presione .
  3. Ingrese la suma del siguiente flujo de caja, presione si el flujo de caja es negativo, luego presione . Si la suma de flujo de caja es igual a cero, presione .
  4. Repita el paso 3 para cada flujo de caja hasta que todos hayan sido ingresados.
Con las sumas de flujo caja almacenadas en los registros de la calculadora, calcule NPV de la siguiente manera:
  1. Ingrese la tasa de interés, utilizando o .
  2. Pulse .
El valor de NPV calculado aparece en la pantalla y se almacena automáticamente en el registro PV.

Ejemplo sobre cómo calcular el valor actual neto (NPV) para flujos de caja no agrupados

Un inversor posee la posibilidad de comprar un dúplex por $80.000 y quisiera un retorno de al menos un 13%. El inversor espera conservar el dúplex por cinco años y luego venderlo por $130.000 y anticipa el flujo de caja que se muestra en el diagrama a continuación. Calcule NPV para determinar si la inversión daría por resultado rentabilidad o pérdida.
Figura : Flujo de caja
nota:
El flujo de caja que alcanza un total de $4.500 tiene lugar dos veces: estos flujos de caja no son consecutivos.
Secuencia de teclas
Pantalla
Descripción
0,00
Borra los registros financieros y de almacenamiento.
-80.000,00
Almacena CF0 (con el signo menos para un flujo de caja negativo).
–500,00
Almacena CF1 (con el signo menos para un flujo de caja negativo).
4.500,00
Almacena CF2.
5.500,00
Almacena CF3.
4.500,00
Almacena CF4.
130.000,00
Almacena CF5.
5,00
Verifica los números de sumas de flujos de caja ingresados (además de CF0).
13,00
Almacena i.
212,18
NPV.
Debido a que NPV es positivo, la inversión aumentaría el valor financiero de los bienes del inversor.

Cómo calcular el valor actual neto (NPV, por sus siglas en inglés) para los flujos de caja agrupados

La calculadora financiera HP 12c almacena un máximo de 20 sumas de flujo de caja (además de CF0 de la inversión inicial). Sin embargo, la calculadora puede manejar problemas que incluyan más de 20 flujos de caja si hay flujos de caja iguales o consecutivos que tengan lugar entre los demás flujos de caja. Para tales problemas, ingrese la(s) suma(s) de los flujos de caja, y el número de veces, hasta 99, que cada suma ocurra consecutivamente. El número de veces que ocurre un flujo de caja es designado por Nj, , y corresponde a la suma de flujo de caja, CFj. Cada valor para Nj se almacena en un registro especial dentro de la calculadora.
La agrupación de flujos de caja iguales y consecutivos se brinda para minimizar el número de registros de almacenamientos requeridos.
nota:
Cuando se ingresan las sumas de flujo de caja, incluyendo CF0 de inversión inicial, ingrese un flujo de caja negativo presionando luego de ingresar el número.
Siga estos pasos para ingresar las sumas de los flujos de caja y el número de veces que tienen lugar consecutivamente:
  1. Pulse para borrar los registros financieros y almacenados.
  2. Ingrese la suma de la inversión inicial, presione si el flujo de caja es negativo, luego presione .
  3. Si la inversión inicial está formada por más de un flujo de caja de la suma ingresada en el paso 2, ingrese el número de veces en que tuvieron lugar dichos flujos de caja, y luego presione . Si no se presiona , la calculadora supone que N0 es 1.
  4. Ingrese la suma del siguiente flujo de caja. Pulse si el flujo de caja es negativo, luego presione . Si la suma de flujo de caja es igual a cero en el siguiente período, presione .
  5. Si la suma ingresada en el paso 4 ocurre más de una vez consecutivamente, ingrese el número de veces que tiene lugar la suma de flujo de caja, y luego presione . Si no se presiona , la calculadora supone que Nj es 1 para CFj recién ingresada.
  6. Repita los pasos 4 y 5 para cada CFj y Nj hasta que se hayan ingresado todos los flujos de caja.
Con las sumas de los flujos de caja y los números de veces en que ocurren consecutivamente almacenadas en la calculadora, NPV puede calcularse ingresando la tasa de interés y presionando .

Ejemplo sobre cómo calcular el valor actual neto (NPV) para flujos de caja agrupados

Un inversor posee la posibilidad de adquirir una propiedad por $79.000, y quisiera un retorno del 131/2%. Espera poder venderla luego de 10 años por $100.000 y anticipa el flujo de caja anual que se muestra en la tabla a continuación:
Año
Flujo de caja
Año
Flujo de caja
1
$14.000
6
$9.100
2
$11.000
7
$9.000
3
$10.000
8
$9.000
4
$10.000
9
$4.500
5
$10.000
10
$100.000
Debido a que dos sumas de flujo de caja ($10.000 y $9.000) se repiten consecutivamente, el número de registros de almacenamiento requeridos pueden minimizarse utilizando este método:
Secuencia de teclas
Pantalla
Descripción
0,00
Borra los registros financieros y de almacenamiento.
-79.000,00
Inversión inicial (con el signo menos para un flujo de caja negativo).
14.000,00
Primera suma de flujo de caja.
11.000,00
Siguiente suma de flujo de caja.
10.000,00
Siguiente suma de flujo de caja.
3,00
Número de veces que ocurre esta suma de flujo de caja consecutivamente.
9.100,00
Siguiente suma de flujo de caja.
9.000,00
Siguiente suma de flujo de caja.
2,00
Número de veces que ocurre esta suma de flujo de caja consecutivamente.
4.500,00
Siguiente suma de flujo de caja.
100.000,00
Suma final de flujo de caja.
7,00
Se han ingresado siete sumas de flujo de caja diferentes.
13,50
Almacena i.
907,77
Calcula NPV.
Debido a que NPV es positivo, la inversión aumentaría el valor financiero de los bienes del inversor en $907,77.

Cómo calcular la tasa interna de rentabilidad (IRR)

Para calcular la tasa interna de rentabilidad:
  1. Ingrese el flujo de caja utilizando cualquiera de los métodos descritos anteriormente para calcular el valor actual neto.
  2. Pulse .
El valor de IRR calculado aparece en la pantalla y también se almacena automáticamente en el registro i.
nota:
Recuerde que la función puede tomar una cantidad significativa de tiempo en producir una respuesta, durante este tiempo la calculadora muestra el mensaje "running" (ejecutando).

Ejemplo sobre cómo calcular la tasa interna de rentabilidad (IRR)

El NPV calculado en el ejemplo anterior fue positivo, indicando que la tasa actual de rentabilidad, es decir, el IRR, fue mayor que el 131/2 utilizado en el cálculo. Encuentre el IRR. Suponiendo que los flujos de caja aún están almacenados en la calculadora, presione :
Secuencia de teclas
Pantalla
Descripción
13,72
IRR es 13,72%.
nota:
El valor calculado mediante es la tasa periódica de rentabilidad. Si los períodos de flujo de caja no se clasifican por año (por ejemplo, meses o trimestres), calcule la tasa anual nominal de rentabilidad multiplicando el IRR periódico por el número de períodos por año.

Cómo revisar las entradas de flujo de caja

Para revisar las entradas de flujo de caja:
  • Para ver una única suma de flujo de caja, presione , luego ingrese el número del registro que contiene la suma de flujo de caja a mostrarse. Como alternativa, almacene el número de dicha suma de flujo de caja, es decir, el valor de j para el CFj deseado, en el registro n, luego presione .
  • Para revisar todas las sumas de flujo de caja, presione repetidamente. Esto muestra las sumas de flujo de caja en el orden inverso, es decir, empezando con el flujo de caja final y continuando hacia el CF0.
  • Para ver el número de veces que ocurre una suma de flujo de caja consecutivamente, es decir, para ver el Nj para un CFj, almacene el número de esa suma de flujo de caja, es decir el valor de j, en el registro n, y luego presione .
  • Para revisar todas las sumas de flujo de caja en conjunto con el número de veces que ocurre cada suma de flujo de caja consecutivamente, es decir, para revisar cada par CFj y Nj, presione repetidamente. Esto muestra Nj seguido por CFj comenzando con la suma de flujo de caja final y continuando con N0 y CF0.
nota:
Ni ni cambia el número en el registro n. Sin embargo, cada vez que se presiona , el número en el registro n disminuye de a 1.

Ejemplo sobre cómo revisar las entradas del flujo de caja

Para ver la quinta suma de flujo de caja y el número de veces que ocurre una suma consecutivamente del ejemplo anterior:
Secuencia de teclas
Pantalla
Descripción
9.000,00
CF5.
5,00
Almacena el valor de j en el registro n.
2,00
N5.
7,00
Restaura el número en el registro n a su valor original.

Cómo modificar las entradas de flujo de caja

Para cambiar una suma de flujo de caja:
  1. Ingrese la suma en la pantalla.
  2. Pulse .
  3. Ingrese el número de registro que contiene la suma de flujo de caja que se modificará.
Para cambiar el número de veces que ocurre una suma de flujo de caja, es decir, para cambiar Nj por un CFj:
  1. Almacene el número de dicha suma de flujo de caja, es decir, j, en el registro n.
  2. Ingrese el número de veces que ocurre la suma de flujo de caja consecutivamente en la pantalla.
  3. Pulse .
nota:
Cuando los cambios se realizan al número en el registro n a fin de cambiar el valor para Nj, asegúrese de resetear el número en el registro n al número total de sumas de flujo de caja originalmente ingresadas (sin incluir la suma de CF0 de inversión inicial). Si esto no se realiza, los cálculos de NPV e IRR arrojarán resultados incorrectos.

Ejemplo sobre cómo modificar las entradas de flujo de caja

Con el flujo de caja ahora almacenados en la calculadora del ejemplo anterior, cambie CF2 de $11.000 a $9.000, y luego calcule el nuevo NPV para un retorno del 131/2%.
Secuencia de teclas
Pantalla
Descripción
9.000,00
Almacena el nuevo CF2 en R2.
13,50
Almacena i.
-644,75
El nuevo NPV.
Debido a que NPV es negativo, la inversión con este cambio disminuiría el valor financiero de los bienes del inversor.

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